解读招股书:小免费博彩网送彩金网站米究竟该值多少钱?_解读招股书:小免费博彩网送彩金网站米究竟该值多少钱? 介绍
博彩网送彩金
解读招股书:小免费博彩网送彩金网站米究竟该值多少钱?_解读招股书:小免费博彩网送彩金网站米究竟该值多少钱? 介绍
 来源:http://www.feipinchengxiang.com 作者:博彩网送彩金 时间:2018-04-30 02:34 点击:

  2018年5月3日,小米公司正式向香港证券交易所提交招股说明书,成立了8年的小米终于正式开启上市之路。

  招股说明书披露的数据显示了它的成长性:2015年,小米的经营收入达到668.11亿元,而在传说中困难的2016年,小米仍实现了684.34亿元的总收入。到了2017年,小米的营收几乎翻了一倍,达到了1146.25亿元。与此同时,小米的盈利也逐年增长:2015年小米亏损3.03亿元,2016年实现净利润18.9亿元,2017年经调整未经审核的净利润达到了53.6亿元。

  尤其值得一提的是,在提交招股说明书之前的小米6x发布会上,小米董事长雷军曾公开承诺:小米的硬件综合利润将永远不超过5%。这被一些人视作ipo之前的故意宣示。而招股说明书中披露的数据也印证了这一点:2017年小米的综合利润率(含智能手机、互联网服务和智能硬件)是4.7%。

  一切都是精心的安排。

  争议性和典型性

  毫无疑问,小米的ipo将注定成为一次具有高度争议性的ipo,也是一次里程碑意义的ipo免费博彩网送彩金网站。

  这是香港证券交易所“同股不同权”改革以来,第一家上市的高科技公司免费博彩网送彩金网站。

  2013年,阿里巴巴曾希望以同股不同权的合伙人制度在港交所上市,并花费大量心血解释沟通,但香港证监会不为所动,最终阿里巴巴远赴纽交所上市免费博彩网送彩金网站。截至2017年12月,痛失阿里巴巴的港交所通过ipo所募集的资金额已经落后于纽约证交易所、上海证券交易所和纳斯达克,跌落至第四名。

  2017年12月15日,港交所宣布启动20年来最大变革,正式放开“同股同权”的股权设置限制,允许实际掌控公司经营方向的公司创始人和主要高层管理者持有的相应股权拥有更高的董事会和股东会投票权重。这有利于在上市之后创始人通过对投票权的控制,继续掌控公司的发展战略和方向。

  招股说明书显示,小米创始人、董事长兼ceo雷军和小米联合创始人、总裁林斌是“同股不同权”的受益者。

  小米的上市不仅对于香港股市有重大意义,对于国内a股来说,小米也有望成为第一家通过cdr(中国存托凭证)登陆a股上市的公司,据媒体报道,中国证监会也正在研究通过cdr登陆a股的高科技公司“同股不同权”的具体执行方案。小米的上市,将为后来的科技公司在香港和内地a股上市,提供第一个可以参照的模板。

  从这个意义上说,很多人希望小米ipo成功——哪怕是它的同行和对手们。

  尽管如此,小米的ipo仍具有很强的争议性。在小米提交招股说明书之前数月,关于小米上市的定价和市值一直存在着诸多分歧甚大的看法:一些看衰小米的人认为小米的市值大约在500亿美元,因为利润率低且身处硬件行业;与此同时,也不乏有小米市值将突破2000亿美元的“捧杀”者,尽管它明显地有违常识。

  要判断小米的合理价值区间,需要弄清楚小米是一家什么样的公司,并用相应的营收、利润和增长数据进行研判。随着招股说明书的提交,一切信息都透明了。

  成长性

  2013年,小米在入股上市公司美的集团的时候,按照规定公开了财务数据:2013年营收约为265.83亿元,营业利润约为4.86亿元,利润总额约为5.24亿元,净利润约为3.47亿元。根据这些数据,小米当时的综合毛利率仅为1.31%。

  以2013年的几项数据为参照,招股说明书中披露的小米2015年以来的财务状况,可谓是“翻天覆地”。

  从经营性收入来看,小米2015年营收为668亿元,2016年为684亿元,增长并不突出。根据媒体的报道,当时小米的供应链出了问题,供货不足导致出货量增长疲软,一度被甩出国内智能手机销量前五。而到了2017年,小米手机的销量重返全球前五,小米的营收几乎翻了一倍,达到了1164亿元。2018年第一季度,小米手机销量同比增长87.8%,在全球手机销量中排名第四。如果我们认为小米的供应链问题已经基本解决的话,假使这样的增长速度在2018年得以持续,它将成为资本市场为小米定价的重要参照依据。

  小米的盈利增长也颇具戏剧性,2015年是小米业务发展较好的一年,但当年小米并未实现盈利,而是亏损约3.03亿元。到了被称作小米“问题之年”的2016年,反而实现了净利润18.9亿元。到了2017年,小米的净利润达到53.6亿元,综合利润率4.7%,毛利率为13.2%。从2013年的1.31%到2017年的13.2%,小米的毛利率几乎翻了13倍。

  从这个意义上,无论你喜欢不喜欢这家公司,“不赚钱”的质疑都可以打住了。按照这三年的净利润增长速度,如果我们保守一点,也可以预估小米在2018年的净利润超过120亿元。这应该成为对小米进行市值判断的基本参照。

  硬件公司还是互联网公司?

  有了对盈利成长性的判断和预估,它的市盈率该在多少?按什么类型的公司算?是传统硬件公司,还是智能硬件公司?还是互联网公司?

  小米提交的招股书中说:它是“一家以手机和lot智能硬件为核心的互联网公司”。

  这并不新鲜。小米董事长雷军此前多次强调,小米业务由“铁人三项”:硬件、互联网服务和新零售(以lot为核心的新零售和智能硬件)。

  这也是决定小米市值的三大板块。

data-mcesrc=//n.sinaimg.cn/tech/crawl/59/w550h309/20180503/zdo2-fzyqqiq2072820.jpg

各城市游戏分站
北京 | 上海 | 重庆 | 天津 | 安徽 | 福建 | 广东 | 甘肃 | 广西 | 贵州 | 河南 | 湖北 | 海南 | 河北 | 香港 | 湖南 | 吉林 | 江苏 | 江西 | 辽宁 | 澳门 | 西藏 | 新疆 | 云南 | 浙江 | 山东 |

博彩网送彩金——下载专区

文章列表